April 3, 2017 / 6:02 AM / in 2 years

ПОВТОР-ОПРОС РЕЙТЕР-Аналитики ждут снижения инфляции в РФ до 4% уже в III кв 17г

     Злата Гарасюта
    МОСКВА, 31 мар (Рейтер) - Аналитики незначительно изменили прогнозы
основных макроэкономических показателей РФ за последний месяц на фоне
смутившей экспертов новой методологии Росстата и слабых февральских данных,
но после снижения ключевой ставки Центробанком по итогам мартовского
заседания до 9,75 процента ждут более решительного ее сокращения во втором
квартале - до 9,25 процента.
    Инфляция может коснуться цели регулятора в 4 процента уже в третьем
квартале, свидетельствуют результаты мартовского опроса Рейтер.
    В конце февраля, когда большинство экономистов не рассчитывало на
смягчение денежно-кредитной политики ЦБР в марте, медианный
прогноз ключевой ставки на второй квартал составлял 9,50 процента. 
    Февральский блок официальной статистики разочаровал аналитиков, прежде
всего, с точки зрения динамики розничных продаж  и промпроизводства, тогда
как инфляция продолжила замедление, опережая ожидания регулятора. Однако
глава Минэкономразвития Максим Орешкин назвал февральские данные, за
исключением инфляции, нерепрезентативными из-за календарного фактора
.
    "Данные Росстата пока не добавляют ясности, поэтому мы сейчас
воздерживаемся от корректировки прогнозов, в частности, ВВП и
промпроизводства, на конец года. Хотим дождаться статистики в апреле-мае, и
тогда, возможно, скорректируем", - сказал Денис Давыдов из Nordea Bank.    
    Участники опроса, как и Минэк, ждут замедления годовой инфляции в марте
до 4,3 процента с 4,6 процента в феврале.
    Медианный прогноз инфляции в РФ на конец этого года со времени
предыдущего опроса незначительно снизился: до 4,2 с 4,3 процента, а прогноз
на 2018 год был понижен до 4,0 процентов с 4,2 процента. При этом
экономисты ожидают, что уже в третьем квартале инфляция коснется 4,0
процентов - целевого уровня ЦБ на конец этого года.
    Элина Рыбакова из Deutsche Bank видит высокую вероятность того, что
инфляция может опуститься и держаться ниже 4 процентов продолжительное
время. Пробития планки в 4 процента по итогам этого года ждут трое
участников мартовского опроса.
    По мнению аналитиков АКРА, устойчиво низкий уровень инфляции, на
котором сфокусирован ЦБР, может ослабить гибкость реальной зарплаты и, как
следствие, способствовать росту естественной безработицы.
    Несмотря на существенное замедление фактического прироста
потребительских цен, инфляционные ожидания остаются волатильными и
по-прежнему превышают целевой уровень, указывал ЦБ в своем обзоре
.
    От регулятора, декларирующего необходимость сохранения умеренно жесткой
денежно-кредитной политики, аналитики все же ждут снижения ставки до 9,50
процента на заседании в апреле и до 9,25 процента - по итогам всего второго
квартала.
    "В целом, сохранение благоприятной инфляционной картины вкупе с
неустойчивой динамикой индикаторов уверенности в промышленности позволяет с
высокой долей вероятности рассчитывать на дальнейшее снижение ставки ЦБ на
25 базисных пунктов в апреле", - считает Дмитрий Полевой из ING.
    Слабая февральская статистика практически не повлияла на
консенсус-прогноз ВВП по итогам 2017 года: аналитики по-прежнему ждут роста
экономики на 1,2 процента в текущем году и на 1,6 процента - в 2018 году.
Консенсус настроен чуть более пессимистично, чем у Минэкономразвития,
ожидающего роста российской экономики на уровне, близком к 2 процентам в
2017 году.
    Согласно первой оценке Росстата, российская экономика вернулась к
годовому приросту в четвертом квартале 2016 года.
    Ренессанс Капитал надеется увидеть в мартовском блоке статистики
признаки улучшения ситуации в потребительском секторе на фоне замедления
инфляции. 
    "Впрочем, полноценное восстановление динамики показателей
потребительского спроса мы надеемся увидеть только во втором квартале", -
сказал Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала.
    В феврале оборот розничной торговли сократился на 2,6 процента в
годовом выражении после снижения на 2,3 процента в январе. 
    Объем розничных продаж к концу текущего года вырастет на 1,3 процента,
ожидают сейчас аналитики, а в прошлом месяце они прогнозировали увеличение
на 1,1 процента.
    Чуть более существенно изменились прогнозы роста реальной зарплаты на
конец года - до 2,4 процента с 2,0 процентов в ходе предыдущего опроса.
    Экономисты видят курс доллара на отметке 60,5 рубля за
доллар через три месяца и 61 рубля - через 12 месяцев.
    Медианный прогноз семи аналитиков для американской валюты на конец 2018
года  - 64 рубля, а на конец 2019 года - 65 рублей.      
    ЦБР в феврале в интересах Минфина начал закупать на рынке валюту для
пополнения Резервного фонда, в марте объем ежедневных операций составил 3,2
миллиарда рублей, в апреле Минфин планирует купить больше иностранной
валюты. Медианный прогноз валютных интервенций в апреле,
составленный на основании ожиданий семи аналитиков, слегка превышает 86
миллиардов рублей за месяц (4,3 миллиарда рублей в день).
    
    Ниже следуют результаты макроэкономического опроса в марте:    
    
                        Среднее     Медиана    Минимальное    Максимальное
                       значение                  значение       значение
 Инфляция                                                           
 март, м/м                0,2         0,2          0,1            0,4
 март, г/г                4,3         4,3          4,2            4,4
 2017 г, г/г              4,2         4,2          3,7            5,0
 2018 г, г/г              4,1         4,0          3,6            5,0
                                                                    
 Инфляция, г/г                                                      
 I квартал 2017 г         4,3         4,3          4,2            4,5
 II квартал 2017 г        4,1         4,1          3,7            4,4
 III квартал 2017 г       4,0         4,0          3,7            4,5
 IV квартал 2017 г        4,1         4,1          3,7            5,0
 I  квартал 2018 г        4,4         4,4          4,0            5,2
 II  квартал 2018 г       4,3         4,3          3,9            5,3
 III квартал 2018 г       4,3         4,2          3,8            5,1
                                                                    
 Промпроизводство                                                   
 март                     1,6         1,2          0,3            3,6
 2017 г, г/г              1,9         1,9          1,0            3,5
 2018г, г/г               2,0         2,0          1,5            2,4
 I  квартал 2017 г        0,2         0,2          -0,5           0,9
 II квартал 2017 г        1,9         1,9          0,7            3,0
 IIIквартал 2017 г        2,5         2,5          2,5            2,5
 IV квартал 2017 г        1,8         1,8          1,0            2,5
                                                                    
                                                                    
 Розничная торговля                                                 
 март                    -1,3        -1,2          -2,5           -0,5
 2017г, г/г               1,9         1,3          0,0            6,5
 2018 г, г/г              2,2         2,2          1,2            3,7
                                                                    
 Капитальные                                                        
 инвестиции                                                  
 2017 г, г/г              2,7         2,4          1,0            4,8
 2018 г, г/г              3,2         2,9          1,5            5,0
                                                                    
 Реальная заработная                                                
 плата                                                       
 март                     1,9         2,0          1,2            2,5
 2017 г, г/г              2,4         2,4          0,7            3,4
 2018 г, г/г              2,1         1,5          1,1            4,0
                                                                    
 Уровень безработицы **, %
 март                     5,6         5,6          5,5            5,7
 2017г, г/г               5,4         5,4          5,2            5,6
 2018 г, г/г              5,3         5,3          5,0            5,6
 I  квартал 2017 г        5,7         5,7          5,6            5,7
 II квартал 2017 г        5,3         5,3          5,2            5,4
 IIIквартал 2017 г        5,1         5,1          4,8            5,3
 IV квартал 2017 г        5,2         5,2          5,0            5,5
 I  квартал 2018 г        5,4         5,4          5,4            5,4
 II квартал 2018 г        5,0         5,0          4,9            5,1
 IIIквартал 2018 г        4,9         4,9          4,7            5,0
                                                                    
                                                                    
 ВВП                                                                
 2017 г, г/г              1,3         1,2          0,6            2,6
 2018 г, г/г              1,7         1,6          0,9            2,9
 I квартал 2017 г         0,9         0,8          0,4            2,0
 II квартал 2017 г        1,3         1,2          0,7            2,1
 IIIквартал 2017 г        1,5         1,3          0,8            2,6
 IV квартал 2017 г        1,6         1,7          0,9            2,3
 I  квартал 2018 г        1,5         1,8          0,8            2,2
 II квартал 2018 г        1,5         1,5          0,9            2,3
 IIIквартал 2018 г        1,6         1,7          0,9            2,2
                                                                    
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)
 2017 г, г/г             -2,1        -2,0          -3,3           -1,1
 2018 г, г/г             -1,5        -1,7          -2,2           0,1
                                                                    
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)
 февраль                 11,18       10,50        9,500          13,00
 2017г, г/г              113,4       112,7        100,0          131,0
 2018 г, г/г             112,0       110,0         81,0          149,0
                                                                    
 Профицит текущего счета ($ млрд)
 2017г, г/г              37,2        38,0          25,0           52,0
 2018 г, г/г             35,3        29,9          24,0           54,1
                                                                    
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-) 
 2017 г, г/г             -3,5        -10,0        -32,0           30,0
 2018 г, г/г             -8,6        -10,0        -33,0           20,0
                                                                    
 Ключевая ставка ***                                                
 апрель                  9,54        9,50          9,25           9,75
 I  квартал 2017 г       9,75        9,75          9,75           9,75
 II квартал 2017 г       9,35        9,25          9,00           9,75
 IIIквартал 2017 г       8,94        9,00          8,50           9,50
 IV квартал 2017 г       8,54        8,50          8,00           9,00
 I  квартал 2018 г       8,25        8,25          7,50           9,75
 II квартал 2018 г       7,93        8,00          7,00           8,50
 IIIквартал 2018 г       7,48        7,50          6,00           8,50
                                                                    
                                                                    
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения 
 
 ***  данные на конец периода 
 
 Курс доллара к рублю ***
 апрель   2017 г        58,6100     58,1500      56,6600        61,7000
 июнь     2017 г        60,6138     60,5000      57,9100        62,6000
 сентябрь 2017 г        61,7238     61,9450      58,0000        64,0000
 март     2018 г        60,8022     61,0000      56,1000        65,0000
                                                                    
 Курс евро к рублю ***
 апрель    2017 г       62,3983     62,2000      61,0000        64,8000
 июнь      2017 г       64,2200     63,9000      61,9600        67,0000
 сентябрь  2017 г       65,9550     66,6700      61,0000        69,0000
 март      2018 г       64,8500     64,4000      60,0000        71,0000
 
    В опросе принимали участие экономисты 18 компаний и банков: Бин Банка,
БКС, Промсвязьбанка, Capital Economics, Informa Global, Nordea Bank,
Райффайзенбанка, Deutsche Bank, Sberbank CIB, ВТБ Капитала, Уралсиба, ING,
Bank of America Merrill Lynch, Citi, Росбанка, Credit Suisse, JP Morgan,
Ренессанс Капитала.
    

 (Редактор Дмитрий Антонов)
  
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below