August 2, 2018 / 3:17 PM / in 3 months

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-Сенаторы США заставили рынки РФ вновь оценить риск санкций против госдолга

(Добавлены комментарии аналитиков)

МОСКВА, 2 авг (Рейтер) - Санкционная риторика Конгресса США продолжает будоражить российский рынок, аналитики ждут переоценки рисков и восстановления рубля и ОФЗ после сегодняшнего падения, поскольку речь пока идет о проекте закона.

Группа сенаторов США от республиканской и демократической партий представила законопроект here, призванный, по их словам, усилить давление на Россию в ответ на вмешательство Москвы в американские выборы, ее деятельность в Сирии и агрессию в Крыму.

Законопроект предусматривает, в частности, запрет на трансакции по новому госдолгу РФ, а также новые санкции против российских политиков, олигархов, а также ограничения на инвестиции в энергетику.

После сообщений рубль ускорил падение, а доходность 10-летних ОФЗ подскочила до максимума с 20 июня.

Ниже следуют комментарии аналитиков (новые отмечены звездочкой):

* Денис Порывай, Райффайзенбанк:

“В моменте усилилось давление продавцов на ОФЗ, так разместившиеся успешно на вчерашнем аукционе 26225 по 7,91 процента сегодня после новости ушли вплотную к 8 процентам. Также наблюдается давление и на рубль, который ослаб до 63,5 руб.

Реакция очень сдержанная, участники уже привыкли к подобного рода новостям. Если законопроект будет принят, то рубль уйдет выше 65 рублей за доллар, кривая доходности ОФЗ сдвинется вверх на 25-50 базисных пунктов, хотя локальные покупатели могут сгладить реакцию, как это было в апреле-мае - нерезиденты продали госбумаги почти на 400 миллиардов рублей, доходности сдвинулись вверх всего на 20 базисных пунктов”.

Ольга Стерина, Уралсиб:

“По сути это некоторые детали законопроекта, о котором было объявлено на прошлой неделе, когда негативная реакция рынка была краткосрочной. По идее, сам законопроект, который крайне интересно было бы посмотреть, должен быть опубликован в ближайшее время.

Я думаю, что вероятность введения санкций осенью сохраняется, но запрет на покупку нового госдолга видится маловероятным.

Конечно, сохранение санкционных рисков будет препятствовать притоку нерезидентов на российский рынок, хотя ОФЗ выглядят наиболее привлекательными среди локальных госбумаг стран ЕМ, предлагая высокие доходности в реальном выражении своим держателям”.

Денис Давыдов, Nordea:

“Проект содержит норму, предусматривающую ограничения в отношении нового госдолга РФ. Документ подготовлен в рамках закона о противодействии противникам Америки посредством санкций и фактически предполагает расширение действующих ограничений.

При этом необходимо отметить, что инициативы могут затронуть новые компании, в частности из атомной промышленности.

Рубль, гособлигации и основные голубые фишки негативно реагируют на данную новость”.

Лиза Ермоленко, Barclays:

“Ранее мы писали, что для рубля и ОФЗ санкции на госдолг будут очень болезненными, но для валютного долга эффект может быть минимальным, особенно по истечении времени, когда инвесторы привыкнут к новой реальности.

В целом, риск санкций на суверенный долг был основной причиной, по который мы достаточно сдержанно оценивали будущее экономики России и ее финансовых рынков”.

Владимир Миклашевский, Danske:

“Рынок долго не хотел верить, что такое может случиться, думаю, что еще будут совещания с Минфином США и крупными инвесторами, которые могут притормозить конгрессменов. Однако измененный законопроект по новым санкциям, которые не затронут американские фонды, может пройти. Трампу будет неудобно не подписать, например, если санкции введут только против нового госдолга.

Жду восстановления (рынков), пока все находится на стадии законопроекта”.

Руслан Пшонковский, Росэксимбанк:

“Реакция российского рынка на новый законопроект более-менее адекватная, мы на таких уровнях (рубля и доходности ОФЗ) были, и достаточно недавно, просто благодаря этой новости рубль просто догоняет ЕМ-валюты, которые сегодня падали против доллара на фоне противоречий США и Китая, а также после ФРС.

Текущая публикация законопроекта - это просто развитие ситуации с новыми санкциями, которая стартовала достаточно давно, появился неприятный момент с ограничением на новый госдолг, но, например, про запрет на владение ранее выпущенными бумагами нет”.

Аналитики Citi ранее оценили эффект для ОФЗ и рубля в случае санкций против госдолга РФ. В худшем случае, если доля участия нерезидентов в ОФЗ упадет с нынешнего уровня 28,2 процента до нуля, аналитики Citi допускают, что к концу 2018 года доходность 10-летних ОФЗ может возрасти до 8,61 процента и к концу 2019 года - 11,90 процента.

Отток капитала из России, вызванный этим событием, может в конечном итоге ослабить рубль на 15 процентов до примерно 70 рублей за доллар США, хотя вначале могут произойти и более значительные колебания курса, говорится в обзоре.

Если санкции будут введены только на покупку нового суверенного долга России, последствия будут менее значимы - доходность ОФЗ может возрасти на 2 процентных пункта, а рубль может ослабеть на 5 процентов, пишет Citi. (Елена Фабричная, Андрей Остроух, Владимир Абрамов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below