February 28, 2019 / 9:39 AM / 2 months ago

BONDS-Доходность коротких ОФЗ будет расти после погашения ОФЗ 26208--ВТБ Капитал

МОСКВА, 28 фев (Рейтер) - Доходность краткосрочных рублевых госбумаг будет расти в ближайшие недели, полагают аналитики ВТБ Капитал, называя причиной ослабление технической поддержки из-за погашения ОФЗ 26208.

Накануне Минфин России выплатил 150 миллиардов рублей при погашении этого выпуска облигаций, находившейся в обращении с марта 2012 года.

Во многом благодаря этому погашению ведомству в среду удалось продать рекордный за несколько лет объем госбумаг, 5-летних ОФЗ 26223 и 10-летних ОФЗ 26224, суммарно на 57,6 миллиарда рублей, невзирая на не слишком подходящие условия из-за упавшей днем ранее нефти и возвращения санкционной тематики после публикации очередного американского законопроекта в отношении запретов против РФ.

В четверг днем на рынке рублевого госдолга нет ярко-выраженной тенденции, изменения доходности разнонаправленны, в пределах одного-двух базисных пункта, при этом у ряда бумаг с погашением до лета 2021 года она сейчас ниже ключевой ставки ЦБР, 7,75 процента годовых .

“Нам представляется неустойчивой текущая ситуация, при которой короткие ОФЗ торгуются с доходностью ниже уровня ключевой ставки”, - назвали еще одну причину возможного роста доходности коротких бумаг аналитики ВТБ Капитал.

По их мнению, коррекции должен способствовать и вероятный вывод Минфином на рынок новых ОФЗ-ПК.

В начале февраля 2019 года Минфин представил членам экспертного совета НФА обновленный формат выпусков ОФЗ-ПК, в котором купонная ставка определяется исходя из усредненного значения ставки RUONIA в текущем купонном периоде.

Позже участники рынка поддержали предложенное Минфином изменение формата.

Одновременно аналитики ВТБ Капитал предполагают сохранение устойчивости длинных ОФЗ в ближайшее время из-за достаточно высокого аппетита к риску на мировых рынках.

“Такое сочетание (предполагаемой динамики доходности у коротких и длинных бумаг) делает привлекательным открытие позиций с расчетом на сужение спреда между 2-летними и 10-летними бумагами”, - предположили они.

Сейчас средняя доходность у 2-летних бумаг составляет 7,70 процента годовых, а у 10-летних - 8,46 процента.

Владимир Абрамов при участии Елены Фабричной. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below