September 2, 2019 / 11:13 AM / 3 months ago

BONDS-ОФЗ на уровнях начала апреля 18г, отбив почти все санкционные потери

МОСКВА, 2 сен (Рейтер) - Доходность ОФЗ в понедельник обновила минимумы с 9 апреля 2018 года, почти достигнув уровней, предварявших прошлогодние санкции США и угрозы их дальнейшего ужесточения, заметно ухудшившие привлекательность рынка рублевого госдолга для иностранных инвесторов в прошлом году.

Сегодня доходность 10-летних ОФЗ достигла отметки 7,09% годовых, у 7-летних - 6,96%, у 6-летних вышла на уровень 6,84% .

Иностранный спрос после прошлогоднего падения с лихвой восстановился в текущем году, судя по доли нерезидентов в общем объеме ОФЗ, которая в абсолютных цифрах к 1 августа находилась на исторических максимумам, а в относительных цифрах составила 30%, что чуть хуже пика в 30,8%, зафиксированного месяцем ранее.

Стимулами для иностранного спроса выступали высокая доходность рублевых госбумаг вкупе с укреплением российской валюты с начала года при одновременном снижении странового и геополитического риска, замедление инфляции в РФ, а также отказ Минфина от лимита размещения при первичном предложении в течение нескольких месяцев.

В последнее время поддержку оказывало ожидание снижения ставки ЦБР и общемировые тенденции спроса на госбонды в пандан усилению курса на смягчение ДКП центробанками, в том числе ФРС и ЕЦБ, что будет удешевлять фондирование высокодоходных операций, в том числе, и покупку российского рублевого госдолга.

При этом в августе котировки российских госбумаг смогли вырасти в условиях глобального бегства от риска из-за торговой войны Вашингтона и Пекина, а также невзирая на существенное ослабление курса рубля.

“Этому способствует снижение первичного предложения Минфина и усиление ожиданий снижения ставки ЦБ по мере выхода данных о дефляции в течение 3 недель подряд”, - сказал Дмитрий Долгин из банка ИНГ Евразия.

Совет директоров ЦБР по вопросам ДКП состоится 6 сентября, в этот раз с последующей пресс-конференцией главы банка Эльвиры Набиуллиной.

“Мы полагаем, что ставка (ЦБР) будет снижена на 25 базисных пунктов, до 7,00%, а также будет озвучен осторожный прогноз в отношении дальнейшего снижения, если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозами Банка России”, - считает Александр Исаков из ВТБ Капитал.

Подобные шаги уже во многом учтены в котировках бондов, однако намеки на возможность дальнейшего смягчения ДКП могут привести к последующему снижению доходностей ОФЗ. (Владимир Абрамов. Редактор Андрей Кузьмин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below