6 августа 2012 г. / , 15:18 / 5 лет назад

Рынок облигаций РФ пока не видит поводов для пессимизма

МОСКВА, 6 авг (Рейтер) - Рынок облигаций РФ сохранил в начале недели позитивный настрой. Покупки в локальном долговом сегменте продолжились вслед за ростом нефтяных котировок и рубля: спрос на риск возобновился из-за позитивно воспринятых инвесторами данных по рынку труда США и, в конечном итоге, переосмысленных “в плюс” итогов заседания ЕЦБ.

Интерес к ОФЗ и эмитентам высшего эшелона поддерживают и расчеты на либерализацию рынка, суля снижение доходности инструментов на фоне укрепления рубля и роста предложения денежных средств от госорганов.

Цены рублевых госбумаг РФ с погашением в 2016-2027 году выросли в понедельник на 0,3-0,8 процентов, а доходности - снизились на 4-11 базисных пункта . ОФЗ-ПД 26209, аукцион которой в среду пока не был исключен из планов Минфина РФ, подорожала на 2,12 процента (минус 46 базисных пункта в доходности) .

Размещение новой десятилетней бумаги Минфин начал на прошлой неделе со скромных итогов, но теперь результат может быть лучше, и это повысит ликвидность выпуска.

“Согласно предварительному графику аукционов объем предложения должен составить 15 миллиардов рублей, однако мы не исключаем, что он будет увеличен, так как на день аукциона запланировано погашение ОФЗ 46002 объемом 62 миллиарда рублей. Кроме того, на этой неделе проблем с ликвидностью не ожидается ввиду отсутствия налоговых выплат”, - считает Ольга Стерина, аналитик Уралсиба.

Российские кредитные организации решили воспользоваться улучшением рыночной конъюнктуры для нового предложения публичного долга: четыре банка в понедельник объявили о планируемом первичном предложении облигаций на сумму 13,0 миллиарда рублей.

Стоимость фондирования последние два дня ограничена “скупыми” лимитами предоставления средств на аукционах репо, но пока не создает напряженности на рынке: ставки на рынке однодневных межбанковских кредитов находятся в коридоре 5,15-5,25 процента годовых для банков первого круга.

Несмотря на резкое, для начала месяца, снижение лимитов ЦБР по однодневным аукционам, притоку средств будет способствовать аукцион недельного репо и ломбардный аукцион во вторник. ЦБР и Казначейство РФ предложат также банкам трехмесячное фондирование: во вторник пройдет ломбардный аукцион на 3 месяца и депозитный аукцион Казначейства РФ на СПВБ, с предложением до 75 миллиардов рублей на 3 месяца по ставке от 6,7 процента годовых.

Банк России предоставляет средства на три месяца по ставке от 6,75 процента годовых, этот инструмент банки используют неактивно из-за более дешевого краткосрочного предложения.

“Если регулятор и дальше продолжит сокращать лимиты по операциям репо overnight, банки могут задуматься об альтернативных источниках рефинансирования, однако это, скорее всего, будет прежде всего недельное репо”, - говорит Анна Богдюкевич, аналитик Атона.

“Предлагаемая Минфином ставка выглядит куда привлекательней по сравнению со стоимостью рефинансирования под залог активов и поручительств... Мы полагаем, что часть банков наверняка захочет заменить финансирование.. на средства Минфина, что повлечет за собой дальнейшее снижение задолженности банков перед ЦБ РФ”, - написали утром аналитики ВТБ Капитала.

Индикатором спроса на российский риск станет аукцион ОФЗ в среду, а стратегически важным для инвесторов, в условиях растущей инфляции и стагнирующей экономики, станет аукционе ЦБР 10 августа.

Пятнадцать экономистов, опрошенных Рейтер, ожидают в среднем, что в третьем квартале 2012 года депозитная ставка будет повышена до 4,25 процента годовых с нынешних 4,0 процента, а уровень остальных ставок ЦБР на ближайшем заседании сохранит. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below