March 14, 2019 / 11:17 AM / a month ago

МНЕНИЕ-Аукционы ОФЗ не отражаются на рынках из-за нетипичного спроса--Райффайзенбанк

МОСКВА, 14 мар (Рейтер) - Российский Минфин в среду продал на двух аукционах ОФЗ практически без премии рекордный объем госбумаг на сумму 91,4 миллиарда рублей, из которого на 10-летние пришлись также рекордные 56,7 миллиарда рублей, а на 3-летние - 34,7 миллиарда.

Суммарный спрос при этом составил 145 миллиардов рублей, и половину его сформировали иностранные инвесторы, о чем накануне вечером сообщил глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский.

В числе причин подобного спроса и самого размещения участники рынка называли благоприятную внешнюю конъюнктуру, укрепление рубля, привлекательную высокую доходность ОФЗ с учетом смягчения риторики ЦБР а также то, что новые санкционные законопроекты США против РФ не подразумевают запрет на владение уже приобретенным западными инвесторами российским госдолгом.

Тем не менее, столь значительное размещение практически не отразилось на вторичном рынке ОФЗ, где по итогам среды доходность госбумаг показала лишь незначительное снижение, сегодня изменения также невелики .

При этом многие дилеры валютного рынка, как ряда крупных западных банков, так и крупных российских, в последние дни не видели существенного роста продаж валюты со стороны нерезидентов, что обычно сопровождает крупный заход иностранных инвесторов в российские активы.

В предыдущие три биржевые сессии итоговые ежедневные объемы сделок доллар/рубль расчетами “завтра” были невысоки, на уровне $1,9 миллиардов, а рубль дорожал скорее под влиянием внешнего позитивного фона и продаж экспортной валютной выручки при одновременно низком локальном валютном спросе.

Аналитики Райффайзенбанка, отмечая отсутствие трансляции высокого первичного спроса на рыночные котировки госбумаг, а также отсутствие реакции в виде заметного укрепления рубля, видят причиной этому наличие нетипичных для рынка рублевого госдолга иностранных инвесторов.

“По данным СМИ, например, есть мнение, что венесуэльские инвесторы для защиты своего капитала, в частности, от санкций, могут покупать ОФЗ”, - напомнили аналитики банка одну из рыночных гипотез роста иностранных вложений в госбумаги РФ. По данным Центробанка, за последнее время они выросли до 25,5 процента на конец февраля против 24,4 процента месяцем ранее.

“По-видимому, еще некоторое время, пока эти инвесторы не удовлетворят свои потребности, на рынке будет наблюдаться такой изолированный высокий спрос, не влияющий на котировки вторичного рынка”, - полагают аналитики Райффайзенбанка.

При этом они предупреждают, что подобный спрос в случае введения санкций на российский госдолг может не воспрепятствовать снижению котировок ОФЗ и росту их доходности. (Владимир Абрамов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below