August 14, 2019 / 8:18 AM / a month ago

BONDS-ОФЗ нового формата заинтересуют банковские казначейства -- аналитики

МОСКВА, 14 авг (Рейтер) - Минфин России на аукционах с 21 августа может начать предлагать ОФЗ нового выпуска 24020 с переменным купоном и бумаги должны пользоваться хорошим спросом у банковских казначейств, считают аналитики.

Ведомство накануне объявило об эмиссии ОФЗ 24020 с новым алгоритмом начисления купона, на сумму до 100 миллиардов рублей и с погашением 27 июля 2022 года.

Купонный доход будет рассчитываться исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий, а не истекший период, с задержкой в семь календарных дней.

Купонный доход для ОФЗ-ПК, находящихся в обращении в настоящее время, рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за шесть месяцев, предшествующих началу купонного периода.

“Данная бумага позволит снизить процентный риск и избежать переоценок, связанных с изменениями рыночных ожиданий. Новый инструмент будет интересен казначействам банков для размещения ликвидности, а также для институциональных инвесторов”, - считает Дмитрий Монастыршин из Промсвязьбанка.

Из-за высокого профицита рублевой ликвидности в системе, более 3 триллионов рублей на 13 августа, банки активно размещают деньги на недельных депозитах в ЦБ и покупают КОБР .

“Ожидаем, что в новый флоатер будет перераспределена часть профицита банковской системы и вложения банков в ОФЗ вырастут”, - сообщил Монастыршин.

Аналитики Росбанка тоже видят в ОФЗ нового формата дополнительный инструмент для абсорбирования ликвидности:

“Новая серия будет иметь минимальный лаг в расчете купона ... возможно, такая схема накопления купонного дохода позволит частично отвлечь избыток свободной рублевой ликвидности, удовлетворяя при этом требованиям к ликвидным активам”.

Впрочем, предложение новых ОФЗ на аукционах вряд ли будет активным и не должно существенно сказаться на динамике бумаг с фиксированным купоном, пишет ВТБ Капитал.

“Его суммарный лимит меньше текущего лимита уже находящихся в обращении флоутеров (у которых он, в зависимости от выпуска, составляет от 250 миллиардов рублей до 400 миллиардов рублей). Кроме того, напомним, по планам Минфина, в третьем квартале 2019 года предложение бумаг с дюрацией до пяти лет составит всего 45 миллиардов рублей”, - говорится в обзоре инвестбанка.

Участники рынка поддержали предложенное Минфином изменение формата выпусков ОФЗ-ПК - госбумаг с плавающим купоном, сообщала Национальная финансовая ассоциация (НФА). Несмотря на возможное возникновение затруднений для учетных подразделений, переход на новый формат повысит привлекательность ОФЗ и положительно повлияет на ликвидность рынка деривативов на RUONIA .

Минфин собирался предложить рынку новые облигации с переменным купоном еще во втором квартале 2019 года, чтобы восполнить дефицит коротких бумаг на рынке.

На аукционе 14 августа Минфин решил выставить 6-летнюю ОФЗ 26229 на 20 миллиардов рублей, в последний раз этот выпуск размещался 31 июля, когда был реализован почти весь предложенный объем (также 20 миллиардов рублей).

На этот раз Минфин тоже может продать все 20 миллиардов, поскольку спросу на облигации со стороны локальных игроков могут способствовать выплаты купонов по ОФЗ на сумму 17 миллиардов рублей, пишут аналитики ВТБ Капитала. (Елена Фабричная. Редактор Мария Грабарь)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below