19 января 2009 г. / , 14:00 / через 9 лет

АНАЛИЗ-Малые нефтяники сменят хозяев в 09г, крупных слияний не будет

Екатерина Голубкова

МОСКВА, 19 янв (Рейтер) - Наступивший год вряд ли порадует крупными сделками в нефтегазовом секторе РФ, привлекательность которого по-прежнему остается под вопросом из-за кризиса, и скорее всего станет переломным в судьбе малых компаний, считают опрошенные Рейтер аналитики.

Високосный 2008 год был богат на события в отрасли - покупка ЛУКОЙЛом (LKOH.MM) доли в НПЗ на Сицилии и почти 700 заправок в Турции, корпоративный конфликт в ТНК-BP TNBPI.RTS c висевшим над ним тенью Газпрома (GAZP.MM), переход в управление АФК Система (SSAq.L) шести башкирских предприятий ТЭК, долгожданное решение о расширении мощности Каспийского трубопроводного консорциума, вхождение E.ON EONG.DE в Южное Русское месторождение и ряд других.

Однако мировой кризис, докатившийся до России к осени 2008 года, внес свои коррективы и сделал туманным дальнейшее развитие сектора. Аналитики не берутся прогнозировать крупные сделки в нефтянке и сходятся лишь в том, что владельцев сменят малые компании, которые оказались зажаты тисками кредитов в условиях резкого падения стоимости нефти.

“Причин несколько - у крупных компаний и средств недостаточно, да и перспектива цен на углеводороды неясна, а вместе с ней - и будущее отрасли. Пока не станет ясно - будет ли это семь тощих лет вместо предыдущих семи толстых или лишь временное явление - мы вряд ли увидим крупные сделки”, - считает аналитик ИФК Солид Денис Борисов.

Премьер-министр Владимир Путин в понедельник рекомендовал Минэкономразвития скорректировать бюджет на 2009 год исходя из среднегодовой цены нефти в $41 за баррель вместо прежних $95. Большинство нефтяных компаний уже урезали свои инвестпрограммы и начали сокращать персонал. При этом средняя цена, заложенная в инвестпрограммы, равна $50 за баррель - примерно в 2 раза ниже, чем нефтяники считали еще в середине 2008 года.

“Народ должен разобраться, что случилось... Если кто-то собирается сливаться или продаваться, им надо просчитать, столько они стоят... Это занимает время, думаю, после лета возможна активизация (сделок)”, - сказал аналитик Велес Капитала Дмитрий Лютягин.

Самое тяжелое положение - у малых нефтяных компаний, напоминает Константин Черепанов из КИТ Финанса.

“Насчет малых нефтяных компаний - вопрос стоит открытым. У крупных нет средств на поглощения, но многие небольшие могут быть предложены (к покупке), начиная с Urals Energy (UEN.L)”, - говорит аналитик Тройки Диалог Валерий Нестеров.

Компания, одним из совладельцев которой является бывший зять Бориса Ельцина Леонид Дьяченко, в начале года сообщила о начале передачи Сбербанку SBER03.MM двух своих главных активов - Дулисьма и Таас Юриах, которые служили обеспечением по кредитам на общую сумму $630 миллионов.

Ранее другая британская компания с активами в России - Timan Oil & Gas TMAN.L - привлекла кредит от казахского бизнесмена Тимура Куанышева на $100 миллионов под залог контрольных пакетов акций ее “дочек” [ID:nMSE498194].

Черепанов считает, что в будущем Сбербанк будет реализовывать полученные у Urals активы, не рискуя называть возможных новых собственников.

ВЕЧНЫЕ ИСТОРИИ

“Есть дежурные истории - опцион Газпрома на покупку у Eni (ENI.MI) 20 процентов Газпромнефти (SIBN.MM), Ковыкта, башкирские активы - кому они в итоге достанутся, Русснефть - когда история кончится и как...”, - напоминает Нестеров.

“С моментом возвращения ликвидности ЛУКОЙЛ может возобновить сделку с Repsol (REP.MC)”, - не исключает Лютягин.

Второй российский нефтедобытчик отрицал свой интерес к испанскому гиганту, 20 процентов которого выставлено на продажу. Информация о его интересе к активу появилась в разгар кризиса ликвидности, а в середине января источники сказали Рейтер, что переговоры с ЛУКОЙЛом заморожены [ID:nMSE50D0D3].

Лютягин считает, что перетасовка может произойти в нефтехимической отрасли и ждет решения судьбы крупнейшего российского производителя шин Amtel-Vredestein AMVq.L, который в середине декабря заявил о невозможности удовлетворять требования кредиторов [ID:nMSE4BE12P].

“Интересно последить за судьбой Русснефти, ведь Дерипаске, видимо не до этого (закрытия сделки). Компания, наверно, пока продолжит существовать в таком ”подвешенном“ виде... продолжит работать, но будет испытывать трудности, что у нее нет хозяина и некому принимать ответственные решения”, - рассуждает Черепанов.

Борисов считает, что, несмотря на объективные сложности алюминиевого магната из-за падения спроса на металл, сделка будет закрыта. Специальная правительственная комиссия будет рассматривать сделку 22 января, на основании чего Федеральная антимонопольная служба вынесет собственное решение.

“Очень выгодно выглядит Сургутнефтегаз (SNGS.MM) как покупатель - он может себе позволить сделки, так как у него накопился cash примерно на $16 миллиардов [ID:nMSE4AD1DS], но вопрос остается открытым, будет ли он это сделать”, - рассуждает Лютягин.

Вячеслав Буньков из Атона считает, что главные слияния произойдут в металлургическом, потребительском и девелоперском секторах, в то время как в нефтянке не будет “ничего серьезного”:

“Такое ощущение, что слияния если и будут (в различных секторах), то под эгидой государства, чтобы помочь компаниям справиться с долговой нагрузкой... Кроме металлургии крупных слияний не вижу”.

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below