23 апреля 2009 г. / , 09:00 / 9 лет назад

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБ РФ понизил ставки на 50 б.п., как и ожидалось

МОСКВА, 23 апр (Рейтер) - Центральный банк РФ выполнил обещание сократить стоимость денег на фоне замедления инфляции и сократил ключевые ставки с 24 апреля на 50 базисных пунктов, как и ожидали опрошенные Рейтер аналитики [ID:KOB327736] [ID:nMSE53L1GE].

Ниже следуют комментарии экономистов и участников рынка; обновления отмечены звездочкой:

* АНДРЕЙ КЛЕПАЧ, МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

”Полпроцента не повлияет (на рост кредитования), повлияет (само) снижение ставки. При всем том, что сама ставка рефинансирования вещь условная, в конечном счете ЦБ согласовывает движение остальных ставок. Ставки, по которым рефинансируются кредитные требования, ставки по беззалоговым аукционам сильно оторваны, они в последнее время снизились.

Чтобы это изменило ситуацию с кредитованием, снижение ставки рефинансирования должно быть значительным... Мое личное мнение - на несколько процентных пунктов как минимум. Правда, ЦБ так не делает и не будет делать. Пока кредит стоит 15-16 процентов годовых и выше, роста спроса на кредиты не будет”.

* АНДРЕЙ КОСТИН, ГЛАВА ВТБ

”Безусловно, снижение на полпроцента не заметно так для экономики, но любое снижение ставки рефинансирования ЦБ важно как тренд. В портфеле ВТБ уже треть привлеченных средств - это средства ЦБ, поэтому роль ставки, по которой ЦБ предоставляет средства - весьма существенна.

Мы в последнее время стараемся снижать стоимость займов, прибегая к залоговым схемам, которые примерно базируются на ставке рефинансирования”.

* РОРИ МАКФАРКУАР, GOLDMAN SACHS

”Неудачный эпизод, рассеивающий любую видимость независимости Центрального банка. В прошлом ЦБР сопротивлялся давлению со стороны Путина на политику обменного курса, но практически никогда “нажим” не был таким прямым, как вчера.

Мы думаем, что снижение ставки обусловлено снижением инфляции лишь в меньшей степени - в годовом исчислении рост индекса потребительских цен ускорился в марте, хотя он очень немного замедлился за первые три недели апреля, - а в большей - крайне плохими данными о производстве в марте, предполагающими, что снижение ВВП в этом году будет значительно более сильным, чем ожидалось ранее. Наш и без того низкий прогноз ВВП на уровне -5,5 процента уже выглядит слишком оптимистичным.

Мы не считаем сокращение официальных ставок эффективной мерой для стимулирования активности, поскольку не существует прямой зависимости между ставками ЦБ и ставками на рынке. На фоне сокращения доли заемных средств в банковской системе ряд институтов могут воспользоваться возможностью увеличить маржу. Путин вчера предложил, чтобы банки, получающие госпомощь, кредитовали по ставкам, не превышающим ставку рефинансирования ЦБР более, чем на три процентных пункта. И хотя оба крупнейших госбанка совершенно очевидно будут обязаны следовать этим ограничениям, если они будут введены, мы подозреваем, что это приведет к дальнейшему сокращению кредитования и росту неформальных комиссионных, а не к удешевлению заимствований для корпораций.

Снижение ставки ЦБР совпадет с началом значительного притока бюджетных средств, которые были высвобождены недавно скорректированным бюджетом 2009 года с дефицитом, прямо монетизированным ЦБР. Риск заключается в том, что либерализация денежно- кредитной политики может привести к возобновлению понижательного давления на рубль”.

* ЕВГЕНИЙ НАДОРШИН, БАНК ТРАСТ

”Этот шаг ЦБ был вполне предсказуем – находясь под сильным давлением со стороны правительства и частного сектора, ЦБ неоднократно заявлял, что в том случае, если инфляция проявит тенденцию к замедлению, ставки рефинансирования будут понижены. В апреле рост потребительских цен замедлился, что, вероятно, и стало поводом для предпринятых мер.

Регулятор повел себя осторожно (что оправданно), снизив ставки всего на 0,5 процентного пункта. В случае, если ситуация останется стабильной, мы вполне можем ожидать и дальнейшего понижения ставок рефинансирования со стороны регулятора, хотя эти возможные шаги не будут агрессивными – в годовом выражении инфляция может ускориться ближе к концу лета, в то время как приток капитала, который мы наблюдаем сейчас, может еще раньше превратиться в отток средств.

Для снижения рисков подобного развития событий Банку России очень нужна относительно дорогая национальная валюта, что, по нашему мнению, и ограничит потенциал снижения ставки рефинансирования. Мы не ожидаем, что в 2009 году она окажется ниже 11,0 процента годовых”.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below