29 апреля 2010 г. / , 09:41 / через 8 лет

UPDATE 1-ЦБР осторожно снизил ставки в приближении конца цикла

(Новая редакция текста, добавлены комментарии)

Елена Фабричная, Андрей Остроух, Елена Орехова

МОСКВА, 29 апр (Рейтер) - Центробанк РФ не обманул ожидания экспертов и снизил в четверг процентные ставки на очередные 25 базисных пунктов, но впервые дал понять о скором приближении конца цикла смягчения денежно-кредитной политики.

Совет директоров ЦБ принял решение понизить с 30 апреля 2010 года ключевые ставки на фоне снижения инфляции и неустойчивого восстановления экономики, в надежде повысить кредитную активность банков [ID:nMUE63S0Q2] [ID:nRUCENRATE] [ID:nMUE63S0M2].

Ставка рефинансирования сокращена до нового исторического минимума в 8,00 процента годовых с 8,25 процента, ставка однодневного аукционного репо - до 5,25 процента с 5,50 процента.

Способствовала снижению низкая инфляция, которая на 26 апреля замедлилась в годовом выражении до 6,1 процента с 6,5 процента в марте [ID:nMUE63R19B].

Несмотря на положительные макроэкономические данные марта - о промпроизводстве [ID:nMUE63E2CP], доходах населения [ID:nMUE63I2GS], обороте розничной торговли [ID:nMUE63I2A0] - процесс восстановления экономики остается неустойчивым и нужно поддержать динамику внутреннего спроса, пишет ЦБ.

“В этих условиях принятое решение Банка России направлено в первую очередь на дальнейшее стимулирование повышения кредитной активности банковского сектора и, в конечном счете, повышение доступности заемных средств для реального сектора экономики”, - пишет регулятор.

ОЖИДАЕМО, НО ПРИЯТНО

Днем ранее 10 из 14 опрошенных аналитиков прогнозировали, что Центробанк РФ снизит ставки в четверг на 25 базисных пунктов, остальные ожидали сохранения ставок неизменными [ID:nMUE63R1EB].

Нынешнее снижение было заложено в ценах облигаций накануне [ID:nMUE63R1RL], несмотря на звучавшие до этого менее “голубиные” высказывания первого зампреда ЦБР Геннадия Меликьяна [ID:nMUE63J0HH] и министра финансов РФ Алексея Кудрина [ID:nZVE429831], советовавшего ЦБР сделать паузу в снижении ставок [ID:nKA0644768].

“Если смотреть по ценам покупки (облигаций), то рост есть, (положительная) реакция была”, - сказал трейдер Уралсиба Андрей Борисов, добавив, что она была ограниченной, поскольку действия ЦБ совпали с ожиданиями рынка.

Основными факторами, которые сейчас определяют динамику цен на долговом рынке являются внешние - нерешенные проблемы Греции давят на котировки, но дорогая нефть их поддерживает.

Рубль отреагировал на решение ЦБ РФ кратковременным незначительным движением к сессионным максимумам [ID:nMUE63S0UD].

“По большому счету, рубль никак не отреагировал. Влияние решения по ставке отходит на 10-й план, это было прогнозируемо. Сейчас важно, будут ли спасать Грецию и как это будут делать”, - сказал Петр Милованов из Металлинвестбанка, добавив, что, несмотря на последнее сокращение ставок, привлекательность операций carry trade сохраняется.

В нынешнем пресс-релизе ЦБР, в отличие от предыдущего, вообще валютный рынок не упоминается.

“Это неплохо (то что ЦБ не упомянул рубль), это могло оказать чисто психологическое давление. Это может указывать на то, что ЦБ смирился с тем, что рубль будет укрепляться и дальше”, - сказал дилер крупного иностранного банка.

КОНЕЦ БЛИЗОК

Банк России не исключает повышения инфляции во втором полугодии 2010 года, связывая это с “эффектом базы” предыдущего года.

“При продолжении снижения годовой инфляции в ближайший период, ее динамика может потребовать более детального анализа для принятия в дальнейшем решений о целесообразности изменения процентных ставок по операциям Банка России”, - написал ЦБР.

Анализируя пресс-релиз, аналитики пришли к выводу, что регулятор готовится прекратить годовой цикл снижения ставок:

“Язык еще сильнее поменялся в сторону того, что ЦБ завершил или практически завершил снижение ставок. При продолжении восстановления экономики и более четких признаков восстановления кредитной активности возможности дальнейшего снижения ставок уже не будет”, - сказал Александр Морозов из HSBC.

Еще вчера аналитики говорили, что апрельское снижение ставок может стать последним в этом году [ID:nMUE63R1EB], в сегодняшних высказываниях экономистов эта точка зрения присутствует чаще [ID:nMUE63S0SR].

Однако есть и оптимисты - Алексей Моисеев из Ренессанс Капитала уверен, что цикл снижения ставок еще не закончен - в мае и июне будет еще два снижения - на 25 базисных пунктов каждое.

“ЦБ при принятии решения о ставке смотрит на рост промышленного производства. А отечественная экономика пока восстанавливается не в росте промышленного производства, а в сфере услуг и продаж сырьевых товаров... в мае и июне будет последняя возможность для их понижения, потому что потом начнут накапливаться инфляционные ожидания”, - сказал Моисеев.

Следующее заседание совета директоров Банка России по ставкам пройдет в мае 2010 года.

Аналитики Nordea прогнозируют еще одно снижение ставок ЦБР во втором квартале, что положит конец циклу сокращения ставок, а повышение ставок - только в 2011 году.

Представители ЦБР намекали, что повышения ставок в РФ не стоит ждать раньше, чем свои ставки начнет повышать ЕЦБ. Согласно опросу Рейтер, Европейский центральный банк не будет менять ставки до начала 2011 года [ID:nMUE63R1HU].

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below