20 мая 2010 г. / , 02:43 / через 8 лет

ПОВТОР-Рынок oблигаций РФ пoчти нe пострадал от мep Германии

МОСКВА, 19 мая (Рейтер) - Рублевые облигации отыграли шок, полученный инвесторами от действий немецкого регулятора более чем сдержанными продажами, ориентируясь в основном на динамику рынка NDF, однако усиливающееся ослабление рубля может привести к продолжению снижения котировок, говорят аналитики.

Германия во вторник объявила, что вводит запрет на высокорискованные операции с гособлигациями в евро, кредитными дефолтными свопами по этим облигациям и акциями 10 ведущих германских финансовых институтов [ID:RX1935537].

“Данная новость оказала серьезное негативное влияние на рынок, поскольку инвесторы не знают полной картины, почему в еврозоне вводятся такие жесткие меры”, - указывают в обзоре аналитики Бин-банка.

Российские еврооблигации, накануне настроенные на рост, приняли в среду основной удар от действий Германии, просев на 0,5-1,5 процентных пункта: Россия- 30 торгуется по 112,125 процента от номинала, Россия-15 и Россия-20 по 96,625 и 95,375 процента <0 #RFGOVBONDS=>.

“Реакция российского (внутреннего) рынка была сдержанной, судя по котировкам, рынок шел вниз, но панических распродаж не было. В евробондах падение гораздо более существенное - 2-3 процентных пункта в зависимости от дюрации”, - заметил аналитик Траста Владимир Брагин.

“Последствия решения Германии не могут быть очень серьезными, поскольку CDS через внебиржевые торговые системы торгуются по всему миру, вопрос в том, как отреагируют и что предпримут другие регуляторы”, - добавил Алексей Баранчиков из Номос-банка.

Неопределенность и опасения гораздо более негативных новостей заставили зарубежных игроков выводить средства в менее рисковые активы. На фоне бегства от рисков и падения цен на нефть рубль упал к доллару до минимальных значений в 2010 году [ID:nMUE64I1NU].

Об ожиданиях ослабления рубля говорит и рост ставок NDF: коротких - на 20-40 базисных пунктов, и длинных - на 15-20 базисных пунктов <0#RUBID=>, негативно отразившийся во второй половине дня на динамике долгового рынка.

“Следим за динамикой NDF, это важно”, - сказал Дмитрий Хлебников из Промсвязьбанка.

“Снижения ставок никто не ожидает”, - говорит Баранчиков.

В секторе ОФЗ была высокая активность продавцов, цены госбумаг опустились от 0,3 RU25066=MM до 1,68 RU46017=MM процента, ОФЗ-25062 RU25062=MM выросла на 0,1 процента. Облигации Москвы тоже не избежали распродаж: Москва- 58 <MOSZ58 =MM> потеряла 0,04 процента, Москва-50 MOSZ50=MM - 0,27 процента, длинный 49 выпуск MOSZ49=MM - 1,29 процента.

В целом активность на локальном долговом рынке в среду была невысокой.

“Вчера скорректировались наверх, сегодня - обратный разворот”, - говорит Баранчиков.

В корпоративном сегменте рублевого рынка длинные бумаги потеряли до 0,4 процента, в частности АИЖК-А10 подешевели на 1,02 процента, РСХБ-8 RU0A0JQK64=MM - на 0,14 процента. Покупатели брали бумаги с более короткой дюрацией, но не только: НЛМК БО-06 RU0A0JQHB4=MM с погашением в марте 2013 года выросла на 0,25 процента, ВТБ-24-1 RU0A0JPF62=MM - на 0,15 процента.

Исходя из фундаментальных факторов, рынок остается сильным, но внешний негатив портит картину.

“Денег много, и есть биды, но позитива нет, поэтому до конца недели, очевидно, будет продолжаться волатильность. Ситуация непонятная и непрогнозируемая, а к проблемам еврозоны в перспективе могут добавиться и проблемы с нефтью в Мексиканском заливе”, - опасается Хлебников.

“Спрос на качественные российские бонды потенциально присутствует, но если длительное время будут сохраняться системные риски в еврозоне, то внешний негатив потянет вниз и рублевые облигации”, - считает Брагин.

Рынок поддерживает ликвидность, кроме того, управляющие “пустили в дело” еще не все пенсионные деньги. Возможно, и нерезиденты пока с интересом смотрят на рынки развивающихся стран, не обремененных госдолгом, но при резком ухудшении внешнего фона интерес нерезидентов может стать источником серьезных проблем для этих рынков, добавил Брагин.

Елена Орехова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below