28 марта 2011 г. / , 08:08 / 7 лет назад

ИНТЕРВЬЮ-ЦБР не планирует скоро расширять плавающий коридор рубля

НЕФТЕЗАВИСИМОСТЬ

Благодаря курсовой политике ЦБР предсказать динамику курса рубля становится сложнее и не всегда прослеживается корреляция котировок с нефтяными ценами, однако нефть остается главным драйвером российской экономики.

“До старта наших целевых интервенций ситуация на валютном рынке была весьма предсказуема из-за цены на нефть. После того, как мы ввели целевые интервенции, эта предсказуемость снизилась, в какой- то части Банк России демпфирует дисбалансы спроса и предложения на валютном рынке по текущему счету, проводя целевые покупки”, - сказал Швецов.

Если ситуация в странах Северной Африки разрешится и цены на нефть начнут снижаться, экономика России не сильно пострадает, но такого падения нефти, как в 2008 году, не будет:

“Есть риски для экономики и бюджета. Экономика недостаточно диверсифицирована и значительная часть инвесторов достаточно пугливо относится к снижению цены на нефть... Но на сегодняшний день в разы меньше открытая валютная позиция, такого риска нет, сегодня население скорее верит в рубль и африканский кризис для населения не является поводом покупать доллары, потому что и в американской экономике не все так хорошо с точки зрения дефицита бюджета и госдолга, у евро есть свои проблемы - периферийные страны, - но снижение цен на нефть, безусловно, приведет к дефициту по текущему счету, резкому снижению профицита и оттоку капитала, это неизбежно, и в этом случае курс рубля в какой-то степени обесценится, демпфируя последствия для российской экономики”.

“Но очевидно, что нефть не упадет так, как она упала в 2008 году, сегодня предпосылок для существенного снижения цены на нефть, ниже $70-80 за баррель, нет, потому что себестоимость добычи по новым месторождениям достаточно высокая”.

“Я допускаю возможное снижение цены на нефть, не вижу в этом ничего фатального для российской экономики, но вряд ли это произойдет в ближайшее время. Если это произойдет, это будет стимулом для диверсификации. То есть Россия выиграет при любом сценарии - и при снижающейся цене на нефть, и при той, что есть сегодня. Результат будет зависеть от экономической политики государства”.

На вопрос, какие шансы у рубля на дальнейшее укрепление или ослабление в этом году, Швецов сказал:

“Сегодня рубль таков, что шансы 50 на 50 по укреплению и снижению. Стараемся с помощью нашей валютной политики сделать предсказуемость динамики минимальной, так, как если бы это было свободное плавание”.

Целью ЦБР остается свободное плавание с сохранением интервенций и Швецов убежден, что для перехода к свободному плаванию рубля нужно политическое решение.

“Я считаю, что вопрос плавающего курса - это политическое решение и мы постепенно к этому решению движемся, но оно еще не принято, поэтому возможности отпустить курс сегодня у Банка России нет, но расширять коридор ЦБ имеет возможность”.

О новом режиме он сказал:

“Я не могу сказать, что это будет как в Бразилии, но я не могу исключить, что это будет как в Бразилии”.

Швецов доволен, что скоро РФ начнет пополнять Резервный фонд:

“Это очень хорошо, по крайней мере для денежно-кредитной политики”, - сказал он.

Целевые интервенции ЦБР связаны с этим процессом:

“Целевые интервенции и так уже связаны с сальдо бюджета, мы уже сейчас учитываем, как исполняется бюджет с точки зрения влияния на ликвидность при определении величины целевых интервенций. Это просто один из факторов исполнения бюджета, потому что нам в общем- то без разницы, накапливаются рубли у Федерального казначейства на счете в ЦБ, или казначейство приобретает у Банка России валюту”.

“С точки зрения рынка, это означает изъятие рублевой ликвидности, и то, и другое. Бюджет устроен таким образом, что в первой половине года накапливается нефтегазовый трансферт, то есть, в первой половине года покупка валюты (казначейством у ЦБ) невозможна, во второй половине года мы будем конечно эту валюту (Минфину/Федеральному казначейству) продавать, при этом эти операции проводятся внутри баланса Банка России и просто снижаются рублевые остатки бюджета и растут валютные”.

“Пока Федерального казначейство не наполнит трансферт, отчисления в Резервный фонд не начнутся, а дальше Минфин будет смотреть, какая конъюнктура, как исполняется бюджет, все-таки мы прошли только два с небольшим месяца и дорогая нефть - это результат североафриканского кризиса в значительной степени. Как будет развиваться этот кризис я не могу сказать, пока у Минэкономразвития прогноз по нефти на этот год - ниже $100 за баррель”.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below