28 марта 2011 г. / , 11:12 / через 7 лет

MS ждет повышения депозитных ставок и резервных требований в РФ в апр

* ЦБР поднимет депозитные ставки на 25 б.п., резервные требования - на 100 б.п. - MS

* Инфляция в марте +0,6%, в апреле +0,5%; +9,7% г/г

* Курс рубля к корзине на конец 2011г - 32,5 рубля

* Потребительский спрос вырастет на 24% в 2011г

МОСКВА, 28 мар (Рейтер) - Аналитики Morgan Stanley ожидают ужесточения денежно-кредитной политики РФ в апреле 2011 года, прогнозируя оживление экономического роста и ускорение инфляции.

При этом курс рубля укрепится к бивалютной корзине по итогам года, способствуя росту потребительского спроса докризисными темпами на фоне бюджетных вливаний перед выборами.

В минувшую пятницу Центробанк РФ продолжил цикл ужесточения монетарной политики, повысив нормы резервирования при сохранении всех ставок неизменными [ID:nRXE72O0HZ].

Такое решение регулятор принял в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий и рисков для устойчивости экономического роста [ID:nMUE72O09O].

“Мы считаем, что принятые Центробанком меры были недостаточными и мнение, что рост в феврале был нечетким, было слабо обосновано”, - пишут в обзоре аналитики Morgan Stanley.

В феврале темп прироста промпроизводства остался относительно стабильным [ID:nMUE72F12Y], вырос оборот розничной торговли, а инвестиции в основной капитал сократились второй месяц подряд [ID:nMUE72H0U6].

Процентные ставки в РФ находятся в отрицательной зоне, и этот разрыв - самый ощутимый по сравнению с другими развивающимися странами, отмечает Morgan Stanley.

Аналитики банка скептически относятся к тому, что повышение резервных требований может как-то сказаться на ставках. В феврале обязательные резервы выросли на 14 миллиардов рублей, что составляет лишь 1 процент от суммы средств банков на корреспондентских и депозитных счетах ЦБ.

В апреле совет директоров ЦБ будет принимать решение, исходя из данных о более уверенном экономическом росте и высокой инфляции из- за эффекта низкой базы, считают аналитики: рост потребительских цен в апреле 2010 года стал самым низким за всю “апрельскую” историю РФ, составив 0,3 процента в месячном выражении и 6,0 процентов - в годовом.

Рост потребительских цен в апреле 2011 года может составить 9,7 процента в годовом выражении по сравнению с 9,5 процента в марте, и ЦБР поднимет депозитные ставки в апреле на 25 базисных пунктов, а нормы резервирования - на 100 базисных пункта, считают аналитики Morgan Stanley.

РУБЛЬ И ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС

В первом полугодии инфляция вкупе с относительно жесткой фискальной политикой будут препятствовать росту потребительского спроса, но в дальнейшем ситуация изменится.

Увеличение оборота розничной торговли возобновилось в феврале - этому способствовало укрепление рубля, считают аналитики.

Рост номинального курса рубля на 10 процентов начиная с ноября увеличил платежеспособный спрос на 1 процент, подсчитал Morgan Stanley.

Профицит счета текущих операций вырастет в марте на $1,5 миллиарда до $14 миллиарда на фоне высоких цен на нефть URL-E и роста международных резервов.

Высокий профицит текущего счета подтолкнет курс рубля к корзине к концу года до 32,5 с нынешних 33,6, считают аналитики банка.

Роста потребления следует ожидать только во втором полугодии, когда пройдут дополнительные бюджетные расходы, предвыборные индексации пенсий и социальных отчислений, повышение зарплат.

Укрепление рубля и рост номинальной заработной платы приведут к докризисным темпам роста частного потребления в 2011 году на уровне 24 процента в долларовом эквиваленте, считают аналитики Morgan Stanley.

Майя Дякина. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below